WSJ: Netflix力保最熱門劇集《老友記》和《辦公室》授權；美國股市出色表現不可能永遠持續

Netflix力保最熱門劇集《老友記》和《辦公室》授權

Netflix對其原創劇集非常自豪，例如《王冠》（左），但很多訂戶主要在觀看重播內容。 製圖：DAVE COLE/WSJ；圖片來源：NETFLIX(3), ABC, NBC(3)

Netflix可能很快不得不思考失去最熱門劇集授權的日子了，這部劇集就是《辦公室》(The Office)。 數年前，擁有這部喜劇的NBCUniversal將重播權授權給了這家流媒體視頻巨頭。知情人士稱，如今，NBCUniversal將推出自己的流媒體服務，該公司已開始就2021年合同到期後把《辦公室》從Netflix撤下展開內部討論。 對Netflix來說，這樣的頭痛事將一而再，再而三地出現。 該公司的三大節目供應商紛紛進入流媒體視頻市場。這三家供應商包AT&T旗下的WarnerMedia、華特迪士尼公司和康卡斯特旗下的NBCUniversal。在將內容授權給Netflix多年、樂於收取授權費之後，這些公司尋求收回熱門內容的授權，供自己的平臺使用。 Netflix擁有龐大的觀眾群體、雄厚的資金實力以及炙手可熱的股票，在娛樂界可謂所向披靡。但如今遭到好萊塢對手們的圍攻，令人擔憂它或將失去某些最受歡迎的節目，或者不得不支付高昂的播放費用。

美國股市出色表現不可能永遠持續

低利率和高得驚人的估值已被歸因於本輪美股牛市的驅動力。 圖片來源：SPENCER PLATT/GETTY IMAGES

與近期歷史相比，美國公司利潤提高了。在去年的減稅舉措推動下，公司稅後利潤與經濟產出之比已升至10%。 標普500指數再創歷史新高，而世界上其他地方的股市大多尚未重返2018年的巔峰。不過，美股的高歌猛進走勢不可能永遠持續下去。 低利率和高得驚人的估值已被歸因於本輪美股牛市的驅動力，但美國的金融環境與別處並無太大差別。美國股市在過去十年間跑贏幾乎所有其他國家，其更基本的重要因素是利潤，而這個因素也正是這股勢頭有其限度的原因。 FactSet的數據顯示，自2008年初以來，美股的每股收益增長了80%。同期，日本股市以美元計的每股收益增幅僅為這一數字的一半，新興市場每股收益持平，歐洲公司的每股收益仍未恢復到金融危機之前的水平。 在金融危機之後，美國的經濟復甦受到矽谷在全球的成功提振，與之相比，歐洲和日本的經濟擴張一直較為疲弱。中國經濟的放緩已令新興市場受到衝擊。 上述分化可能會繼續存在，但這幅圖景的其他部分似乎更難以復制。最重要的是，美國公司利潤與經濟體量之比已大幅上升。20世紀下半葉，公司稅後利潤與經濟產出之比通常在6%左右，幾乎從未超過8%。如今，在去年的減稅舉措推動下，兩者之比已升至10%。若要重現過去十年間的高漲趨勢，這一比率需要升至前所未有的水平，較金融危機前的均值高出一倍。