HC按： 美中貿易協議，英文有的稱之為 Limited，有的稱之為 Initial。 中文說"第一階段"。
紐約時報：
•新聞分析： 中美貿易協議是在彌合分歧，還是讓事情變得更糟？白宮表示，未來的交易將使中國成為更好的貿易夥伴，北京則聲稱可以預見到貿易戰將結束。但他們可能都錯了。 時報最新分析文章認為，中美之間的新協議並未觸及導致衝突最棘手的問題——北京對本土產業的補貼和其對經濟增長關鍵槓桿的牢固控制。而解決這些問題可能需要數年時間。 |
•觀點：特朗普得到了一紙協議，中國得到了勝利。康奈爾大學教授Eswar Prasad認為，協議將帶來一些重大變化，但美國經濟也會付出巨大代價。中國看似作出了一些讓步，但加強保護知識產權等反而會在未來使中國經濟更強大。 （ 閱讀本文中文版 ）
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剛出爐的...
中華人民共和國政府和美利堅合眾國政府經濟貿易協定
序 言
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在經過兩年無數的深夜推文和連篇累牘的媒體報導之後，美中之間在 2018 年和 2019 年展開的貿易大戰即將告一段落。此次貿易戰宣稱要實現的部分目標得以實現，也有許多沒有實現。
兩國貿易戰留下的最為持久的影響是整體中美關係出現了顯著的迅速惡化。隨著美國大選季的臨近，公開的貿易敵對行為可能會暫時擱置，但作為中美關係之間一直存在的暗流，兩國在技術、安全和意識形態方面的競爭已因這一激烈的衝突而激化。隨著美中經濟「脫鉤」擡高成本、雙方在在碳排放等問題上的合作難度加大、亞洲出現軍事衝突的風險上升，以及技術買家越來越需要在相互競爭的美國和中國系統和標準之間做出選擇，投資者將要在未來數年應對這些後果。
協議本身有利有弊。大多數關稅目前仍將保持不變。從某種程度上來看，美國的出口商將從中國的大量新增採購中獲益，其中農戶的受益面最大。
然而，想以重點關注一個貿易夥伴的辦法來解決一國的總體貿易逆差，就好比用一根手指堵住一個漏洞百出的堤壩。中國可以購買多得多的美國豬肉或製成品，但這將推高美國的價格，降低這些商品在國內以及其他海外市場的吸引力。該協議意味著對中國的出口會增加，但對其他地方的出口可能會大大減少，而且在某些情況下這還會抵消進口。
去年針對中國的措施奏效就很好地說明了上述觀點。司爾亞司數據資訊有限公司(CEIC)的數據顯示，在截至 2019 年 11 月的 12 個月，美國對華貿易逆差同比減少了 560 億美元；但美國與世界其他國家的貿易逆差增加了 490 億美元，抵消了對華貿易逆差近 90%的降幅。美國總體商品貿易逆差隻下降了 70 億美元，而且很大程度上是受石油淨進口額下降的影響。美中貿易協議短期內的最大影響只是部分消除了貿易衝突本身引發的危害甚烈的不確定性。
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週三，白宮，美國總統川普在與中國簽署貿易協定前發表講話，中國副總理劉鶴站在一側。圖片來源：EVAN VUCCI/ASSOCIATED PRESS
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而且衝突遠未結束。就在兩國談判代表簽署協議之際，華盛頓方面正在考慮進一步限制向中國 5G 通信設備巨擘華為出售美國設備，並增加對美國 5G 研發的聯邦政府資助。隨著貿易糾紛的持續，這已導致兩國關係在更廣泛的領域出現惡化。
美國在某些問題上更強硬的立場早就應該展現出來，而且這些立場也受到了歡迎，比如對侵犯人權的行為、北京方面試圖壓制批評者聲音或在海外散布虛假資訊的做法進行譴責。在另一些問題上的做法，比如限制美國半導體的銷售，則可能起到適得其反的作用，因為美國公司可能因此損失收入或將生產轉移到海外。這場貿易衝突明顯沒有達到的一個目的是，北京方面沒有對放棄國家主導的產業政策做出任何嚴肅的承諾。中國領導人反而接收到了美國不歡迎中國技術崛起的資訊，從而堅定了推動國內龍頭企業發展的決心。
兩國關係的惡化也蔓延到了安全領域，最明顯的是川普政府將中國列為戰略競爭對手，而且美國高級官員發表了針對「文明衝突」的警告。現已實施的關稅似乎不太可能大幅削減。這意味著經濟脫鉤將持續下去，而這一切，都是發生在中國軍事實力上升、在周邊地區衝突中可能輕易勝出的節點。出錯和誤判的風險正在上升，與此同時，出於經濟利益而避免對抗的意願則在減弱。
投資者習慣於認為中東是政治風險的真正熱點。在接下來的 10 年裡，亞洲似乎越來越有可能成為真正熱點。
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